根据港交所权益资料最新显示，驴迹科技(1745.HK)获得沙特基金Mithaq Capital 于2月5日在场内以每股平均价0.9港元增持206.6万股，涉资185.94万港元。翻查港交所权益资料发现，自2020年11月以来，Mithaq Capital 已多番增持该个股，持股数目从最初的73,402,000股增加至190,296,000股，持股比例也从5.01%上升至13.00%。
那么，到底是什么原因促使这家沙特基金持续增持一家港股公司呢?我们不妨从双方的背景和被投资方驴迹科技本身所处消费升级赛道来一探究竟。
公开资料显示，Mithaq Capital 的母公司Mithaq Holding是一家跨国集团，其总部位于沙特阿拉伯王国的首都利雅得。该公司的股东有着光辉的历史，来自AlRajhi家族的最年长成员和遗产发起人，Sheikh Saleh AlRajhi是一位著名的慈善家，他同时也是世界首家和最大的伊斯兰银行之一——Al Rajhi Bank的创始人。据悉，该银行的资产规模已达到330亿美元。
作为Mithaq Holding旗下的资产管理和独立投资组合公司， Mithaq Capital 致力于投资股市、私募股权、国际房地产、创收资产和替代投资等，其投资遍及全球，其最终目标是在风险得到长期控制的情况下，通过采用机会主义的投资理念，遵循基本的、价值导向的方法，结合定量分析和深入的基础研究来构建投资组合，从而获得超额的回报。
关于被投资方驴迹科技，其公开资料显示，公司于2013年12月在广州成立，立足景区导览和全域导览两大核心战略，专注于导游软件、全域导览系统的研发以及旅游相关配套业务的发展，基于驴迹所构建的智慧旅游产业云脑，现已形成以在线电子导览和智慧管理服务系统为支撑的旅游生态圈，是全球知名的智慧旅游产业解决方案专家。2020年1月17日，驴迹科技在香港联合交易所主板挂牌上市(股票代码:1745.HK)，首发募集约7.48亿港元,市值超29亿港元。
作为国内最大的在线电子导览供应商，以2018年全年交易额计，驴迹科技在国内市场份额就占到了86.2%。截至2020年6月底，该公司已为全球22044家景区建设在线电子导览系统，覆盖了中国的11674家旅游景区，包括中国的278家5A级旅游景区及2170家4A级旅游景区。驴迹科技与中国32家在线旅游平台(OTA)建立了长期合作伙伴关系。
此外，驴迹科技还持续加深与各地政府部门的合作。近日，驴迹科技董事长臧伟仲与山西大同市委副书记、市长张强与举行工作会谈，双方围绕做优做强文旅产业展开交流，希望通过项目合作叠加优势，共探文旅发展新业态。臧伟仲表示，驴迹科技将依托产业生态平台，充分发挥人才、资金、数据等资源优势，利用公司在推动“智慧旅游”和“全域旅游”方面的好经验、好做法，把当地优质的文旅元素串联起来，不断增加城市游客量，提升景区复游率，提高文旅产业经济效益，实现合作共赢。
据香港市场人士分析，Mithaq Capital 之所以会频繁增持驴迹科技，主要是其看好该公司在未来中长期将持续受益于中国中产阶层消费升级的市场红利。同时，驴迹科技管理层团队展现出来的对行业趋势的敏锐洞察以及始终保持创业状态的公司文化，让Mithaq Capital感受到中国新经济创业者的热情和能量。Mithaq Capital 积极寻求中国优质的个股进行投资，驴迹科技(股票代码:1745.HK)是Mithaq Capital投资的首间中国公司。
近年来，中国居民消费升级发展水平稳步提升。相关统计数据显示，全国居民消费升级综合指数由2013年的0.341上升至2019年的0.378，年均增速约1.73%。
其中，群体基数日益扩大的中产人群已成为推动国人品质消费的重要动力。这部分人群具有较为稳定和可观的收入，对于生活的需求不再局限于过往对于物质层面的追求，消费理念从“越便宜越好”转变为“满足自身情感需求的消费”，偏向于高性价比、高质量的商品。在疫情防护为出行首要任务的情况下，以智能手机为载体的驴迹科技在线电子导览可以契合“无接触”安全服务需求，让游客实现自主出行，属于疫情的“轻症区”。
就驴迹科技所处的文旅产业赛道而言，近5年来，我国旅游业对GDP的贡献率均超过10%，居民出游指数达到18.8%，旅游消费大众化已成趋势。中国即将成为全球最大的消费市场，旅游业也成为国民经济战略性支柱产业。我国旅游人数接待规模从2011年的26.41亿人次增长到2019年的60.06亿人次，年增长率为10.96%。
有相关调查研究结果显示，90%的人认为文化消费是生活必需品，有84%的调查者参与文化活动，有40%的调查者体验过人文旅游景点和历史文化街区。另外，2019年三线以下城市的人均消费同比增长超过50%。可以说，文化和旅游消费更趋日常化，引导了居民消费习惯的升级。
从细分领域来看，驴迹科技主营的在线电子导览近年来也保持了良好的发展势头。据弗若斯特沙利文相关行业研究报告预测，2018年-2023年中国在线电子导览市场的规模将从3.4亿元增至人民币22.8亿元，复合年增长率高达46.3%。不难看出，市占率接近九成的驴迹科技的确拥有着较为明显的领先优势，其投资前景被Mithaq Capital 看好也就不足为奇了。
虽然新冠肺炎疫情暂时延缓了中国消费升级的步伐，但随着我国进入疫情防控常态化阶段，再加上疫苗的问世，国内经济长期向好发展的基本面不会改变，国内旅游市场正处于快速复苏的阶段。同时，2021年政府工作报告也提出，要发展健康、文化、旅游、体育等服务消费。“十四五”期间，以数字驱动和场景服务为卖点的在线电子导览，将基于中国14亿消费人口，尤其是中产阶级强大的消费能力支撑下获得高速成长空间，这也让Mithaq Capital 看到了投资驴迹科技这一赛道龙头获得超额回报的可能。据联交所公开披露的数据，截至2021年3月11日，Mithaq Capital 投资驴迹科技(股票代码:1745.HK)已浮盈超过30%。
